2025年上半年，信达生物总收入达59.53亿元，同比增长50.6%；IFRS利润从去年同期的-3.93亿元，猛增至8.34亿元。更让人惊讶的是，其Non-IFRS利润达到12.13亿元。

一、战略聚焦：用"双轮驱动"破解资源困局

打开信达生物的业务摘要，最扎眼的就是那个被来回强调的"双轮驱动"战略。

说白了，就是肿瘤领域+综合产品线两手抓。这概念本身不新鲜，但难得的是他们执行得如此到位。

肿瘤产品线继续巩固领先地位，达伯舒（信迪利单抗）这些核心产品增势不减。同时，综合产品线开始贡献新增长点，信必敏、信尔美这些新产品也成功上市。

这里面的绩效管理逻辑到底是什么？

传统药企经常掉进"资源陷阱"——要么孤注一掷押宝单一产品，要么分散投资导致力量分散。

信达生物的高明之处在于，他们用清晰的绩效指标把战略转化成了具体动作：

-   销售团队考核不再只看总销售额，而是拆解到不同产品线

-   研发投入与产品商业化进度直接挂钩

-   新老产品各有各的考核周期和标准

举个实例，财报里专门提到，授权费收入冲到6.66亿元，比去年同期的1.16亿元翻了近6倍。这背后是他们跟罗氏签了独家许可协议，拿到了首付款。

绩效管理启示一：战略不能只挂在嘴边，必须通过绩效指标体系变成具体行动。

太多公司的战略只是会议室墙上的漂亮海报，只有把战略目标一层层分解成部门、团队和个人的绩效指标，战略才可能从纸上谈兵落地生根。

二、研发效率：重新定义"怎么花钱更值"

医药行业最烧钱的部分，非研发莫属。

2025年上半年，信达生物的研发开支是10.09亿元，跟去年同期的13.99亿元比，不但没增加，反而省了将近4个亿。

但就在这种情况下，他们还能推动5款新药成功上市，3款在肿瘤领域，2款在综合产品线。

这说明啥？研发投入不是砸得越多越好，而是越有效率越好。

信达生物是怎么做到的呢？

答案就在研发绩效管理的革新里。

他们不再单纯地用"研发投了多少钱"来论功行赏，而是搞了一套以关键里程碑为核心的研发绩效体系：

-   IBI363（PD-1/IL-2α-bias）已经启动三项注册研究，其中包括一项全球多中心III期研究。

绩效管理启示二：用产出和成果来衡量投入的价值，而不仅仅是看花了多少钱。

这对所有知识密集型组织都有启发：评价研发团队，不能只看花了多少预算，更要看取得了什么实质性进展。

三、运营效率：每个百分点的提升都在创造利润

如果说收入和研发算是开源，那运营效率就是实打实的节流。

信达生物在这块的提升堪称模范：

毛利率从82.9%提升到86.0%——涨了3.1个百分点。可别小看这3.1%，在59.53亿元的收入体量下，这相当于增加了约1.85亿元的毛利润。

这是怎么实现的？

财报里透露的两个关键因素很能说明问题：产量增加和持续的成本优化。

这背后是一套精细到骨子里的运营绩效管理体系：

-   生产成本管控与产量提升直接挂钩

-   销售及市场推广开支占收入比例从47.6%降到39.9%——整整降了7.7个百分点。

销售费用率下降，往往比收入增长更能体现企业的内功。

因为它意味着企业不再靠"烧钱换增长"，而是进入了健康、可持续的运营状态。

绩效管理启示三：运营效率的提升需要建立量化的指标体系，并且持续跟踪改进。

启示：你的企业能从信达身上学到什么？

信达生物的例子告诉我们，好的绩效管理不是没完没了的考核，而是更聪明的执行方式。

1. 战略要落地，必须变成具体的绩效指标

很多公司的战略之所以失败，不是因为方向错了，而是因为执行不到位。把宏大的战略拆解成部门、团队和个人能理解并能执行的具体目标，这才是绩效管理的核心价值所在。

2. 资源要投入，但更要关注投入能换来什么

特别是在现在经济形势不太明朗的情况下，效率往往比规模更关键。建立以结果为导向的绩效文化，让每一分钱都花出该有的效果。

3. 持续优化，把每个环节的效率提升都变成肌肉记忆

信达生物在财报里提到要"持续实现卓越运营"，这可不是随便说说的漂亮话，而是通过持续的绩效反馈和改进实打实做出来的。

信达生物用业绩证明，优秀的绩效管理体系是企业从平凡走向非凡的隐形引擎。

它平时不显山不露水，却决定了企业能不能把战略愿景转化为实实在在的财务成果。

对于正在努力转型升级的中国企业来说，信达生物的经验可能比那些高大上的管理理论更实用——因为它就在我们眼前发生，而且已经被验证是可行的。